有色贵金属 商业摩擦风险仍存 金银延续反弹

　　周四晚间，COMEX黄金期货上涨0。6 美元，沪金从力合约报680。60元/克，上涨0。17%；COMEX白银期货上涨20。4美分，报33。338美元/盎司，沪银从力合约报8068元/千克，周四晚间，美元指数下跌。特朗普让步，暂缓对加墨商品加征关税至4月2日，但特鲁多称加方不会撤消报仇性关税，除非美国打消所有加征关税，商业摩擦风险仍存。此外，美联储可能会正在3月后进行降息，2025年进行两次降息的中位数预期仍然合理。瞻望后市，近期反弹势头较为强劲，回调幅度或无限。COMEX黄金正在2850美元摆布可逢低买入，沪金参考670元/克支持；COMEX白银正在31-31。5美元区间有支持，沪银关心7900元/千克环节位。周四夜间，伦铜报收9689美元/吨，上涨0。99%，沪铜报收79200元/吨，上涨1。4%。叠加美元走弱至近期低点，外盘金属价钱普涨，沪铜亦有所跟涨。美铜自高位小幅回调，美、伦铜价差有所收窄。外盘铜套利窗口打开后，电解铜资本发生区域内的流向变化，关心国内铜供应端能否会因而呈现短暂缺口，以及铜价迫近8万大关后，对于需求侧的负面影响。估计沪铜高位震动，以震动思看待。周四夜间，氧化铝报收3287元/吨，上涨0。12%，从力合约增仓6000余手。氧化铝现货价钱持稳，市场成交无限。供应方面，正在进口矿石量添加的支持下，新投产能的较为顺畅，因成本或国内矿石供应不脚而停产的产能较为无限，难以改变中持久供应过剩的预期。需求端则持续有铝厂复产带来的边际增量，但出口需求跟着表里价差的收窄将有所削减。因此，氧化铝从力合约价钱仍然承压，且正在成本松动下存正在必然看空情感，期价仍向行业平均成本线接近。全体而言，估计氧化铝背靠成本震动运转，以震动思看待，关心成本的动态变化。周四夜间，伦铝报收2703美元/吨，上涨1。35%，沪铝报收20915元/吨，上涨0。49%。美元走弱至近期低点，外盘金属普涨。根基面而言，节后铝锭库存初次呈现去库，关心去库持续性，跟着消费旺季到来，后续铝库存拐点也将逐步到来，库存端对于铝价的估计将有所减轻。全体而言，需求端的预期以及宏不雅面临于利好政策的预期对铝价有必然支持，估计沪铝呈现震动偏强走势，前期多单可持有。周四工业硅从力合约价钱较前一买卖日下跌0。54%，收盘于10175元/吨。供给端，近期四川地域可能有少量复产，云南地域或有企业停炉，西北地域大厂逐渐复产，周度产量大幅上涨。需求端，多晶硅价钱持稳，电池片库存去化，组件需求兴旺，光伏财产链预期转好，但对工业硅需求维持正在低位。无机硅DMC价钱继续反弹，企业集体减产挺价，开工率较着下降。工业硅根基面较差，短期偏弱震动为从。周四多晶硅从力合约价钱较前一买卖日上涨1。14%，收盘于44400元/吨。供给端，多晶硅周度产量低位盘桓，各企业开工率维持正在低位。多晶硅下逛硅片价钱持稳，库存累积较多；片企业出产盈利环境较好，企业开工率上行；组件企业逐渐开工，需求兴旺，后期或提高开工率。多晶硅短期根基面转好，短期盘面震动，买卖上逢低做多为从。