国际商品周评1月15日

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）正在12月发布的经济瞻望显示，2025年的降息次数估计为两次，仅为9月份瞻望中预测次数的一半。受美国持久利率上升和美元走强的影响，NY黄金价钱呈现调整，但2024年11月14日的低点得以维持，且2024年2月低点起头的上升通道也得以延续。本年仍然有很多支撑黄金买盘的要素，包罗特朗普的不确定性、俄乌冲突、以色列取哈马斯的地缘风险、美日欧的债权问题，以及G7以外央行的黄金采购。跟着日元汇率继续贬值，东京黄金价钱曾经冲破了自2024年10月高点以来的下跌趋向。12月6日的低点已改变为强劲的下行支持。若是日元进一步贬值，以日元计价的东京黄金价钱将具有愈加显著的劣势。若是NY黄金价钱也冲破自10月高点以来的下跌通道，则成交量较高的2650-2700美元区间将成为新的下行支持。维持逢低买进策略。NY原油冲破200日挪动均线后加快上涨。受寒潮影响，美国包罗德克萨斯州和肯塔基州正在内的多个地域已发布警报。气温大幅下降。估计页岩油出产地域将送来降雪，而虽然炼油厂集中的墨西哥湾沿岸地域没有降雪，但估计将遭到暴风雨影响市场，对页岩油减产和炼油厂出产中缀的担心加剧。此外，1月中旬至下旬，美国取暖油需求量集中的东部和部地域，气温估计将低于往年平均程度，因而取暖油价钱连结坚挺。美国财务部颁布发表将加强对俄罗斯石油出产和出口的经济制裁。财务部指出，石油是俄罗斯正在乌克兰和平中的次要收入来历，并暗示将加大取俄罗斯石油商业相关的制裁，包罗运输和金融办事。因此鞭策了买盘情感。同时美国强劲的就业数据巩固了市场对美国经济韧性的决心，也成为支持油价的主要要素。此外，市场预期中国的经济刺激政策将提振疲软的经济并支撑石油需求，同时欧洲天然气价钱上涨也帮推了市场行情。俄罗斯通过乌克兰输送至欧洲的天然气管道运输合同到期。虽然俄罗斯方面暗示情愿耽误5年的运输合同，但乌克兰方面了这一建议。按照国际能源署（IEA）和欧佩克（OPEC）12月发布的月度演讲显示，2025年的原油市场供给过剩预期已反映正在WTI 65美元的价钱程度上。本周即将发布的月报将沉点关心供需预测的变化。客岁12月31日，泰国橡胶报价跌至78。75泰铢，但随后因买盘鞭策有所回升。后市关心78泰铢附近的支持。因为产区将正在2月摆布进入减产期（落叶期），出产商可能会避免正在低价抛售。虽然市场对特朗普上台后中美冲突升级的可能到担心，但估计取经济刺激政策相关的具体内容将正在3月的召开前变得愈加清晰。正在大都环境下，岁暮和新岁首年月的低点凡是是为新年后减产期做预备的买入机遇。东京橡胶正在1月和2月的月度反弹凡是处于买入从导的时间窗口。市场参取者可继续期待触底的买入机遇。此外，日元持续贬值也为东京市场供给了额外支持。美国农业部（USDA）供需报布后，谷物市场大幅上涨，此中大豆和玉米表示强劲。受美国产量预期下调的影响，大豆的期末库存率从上月的10。8%下调至8。7%，玉米则从11。4%下调至10。2%。跟着美国收割季的环境被确认，市场核心曾经转向南美的收获趋向。一些投资者认为市场曾经接管了当前汇率程度（155日元），使得日元贬值的趋向仍正在加快。同时，因为处于美国的过渡期，市场手艺面也没有过度的热度，这使得日本进行市场干涉的可能性较小。1月6日，《邮报》报道称，特朗普正正在考虑只对主要的进口商品征收同一关税，这一动静一度导致美元呈现抛售，美元兑日元汇率短暂跌至156。20日元附近。然而，特朗普随即通过社交否定了这一动静，美元兑日元汇率随即回升。上周末，美国12月的就业数据进一步削减了市场对美国降息的预期，导致美国持久利率上升。美元兑日元汇率达到了2024年7月以来的最高程度。虽然通缩担心仍然存正在，但就业数据未显示劳动力市场有所放缓，从而强化了美国推迟降息的预期。做为日本经济支柱的汽车财产等行业，虽然正在日元贬值的鞭策下概况上的发卖增加，但因为原材料价钱的上涨，利润却鄙人降。按照美国商品期货买卖委员会（CFTC）的数据，大量投契性日元买盘几乎处于均衡形态，市场仍有日元卖空的空间。取新的NISA打算下外资股票采办以及所谓的“数字赤字”相关的美元买入，都是日元贬值的鞭策要素。同时，日本的经济实力也正在逐步下降。汗青经验表白，财政问题严沉的国度其货泉往往会加快贬值。市场正关心贸易和谐日本央行副行长的讲线月货泉政策决策的线索。日经225期货，MACD目标正在1月10日触发做空信号 。以结算价跌破LMA（39381日元）一线将加快下跌。但中期来看，市场照旧维持37510日元至40460日元的区间期待冲破。若是价钱向上冲破20日和50日高价将呈现破位上行的走势东京黄金，以LMA（13385日元）至HMA（13497日元）为支持，连结逢低买进的行情。因为价钱较着坐上13600日元一线的心理阻力位，使得成交量较高的13200-13500日元区间成为无力的支持带。